Na década de 1980, o mundo financeiro testemunhou uma das mais ousadas e desastrosas tentativas de monopolizar um mercado.
Os protagonistas dessa trama foram os irmãos Nelson Bunker Hunt e William Herbert Hunt, descendentes de uma das famílias mais ricas dos Estados Unidos. Motivados por uma visão peculiar do mercado de commodities, os irmãos Hunt decidiram apostar no aumento do preço da prata. Ambos acreditavam que o metal estava subvalorizado. A herança bilionária em dinheiro do petróleo se tornou a base para uma empreitada que viria a marcar para sempre a história dos mercados financeiros.
Estratégia ousada
No final dos anos 1970 e início dos anos 1980, os irmãos Hunt, convencidos de que o preço do metal precioso estava artificialmente baixo, decidiram usar tanto sua imensa fortuna quanto dinheiro emprestado para tomar uma decisão ousada: elevar o valor da prata para lucros astronômicos.
Os Hunt começaram a comprar enormes quantidades de prata no mercado e, em uma medida ainda mais arriscada, firmaram contratos futuros para adquirir mais do metal nos meses seguintes. Com o uso de alavancagem financeira — basicamente dinheiro emprestado para expandir seu poder de compra — os irmãos aumentaram significativamente sua posição no mercado, superando investidores que apostavam na queda do preço da prata. A cada compra, o preço da prata subia, alimentando ainda mais a confiança dos Hunt em seu plano.
Com a escalada do preço, investidores que haviam apostado na queda da prata começaram a sentir a pressão de ter que cobrir suas posições. Esse movimento, conhecido como short squeeze, ocorre quando investidores precisam desfazer suas posições vendidas para minimizar perdas. No caso dos Hunt, essa pressão adicional aumentou ainda mais a demanda por prata, criando um efeito dominó que impulsionava o preço a novos patamares. O mercado parecia agora responder exatamente como haviam planejado.
A escalada do preço e o “Dia da Prata”
Os resultados da estratégia dos irmãos começaram a se concretizar de forma impressionante. A cotação da prata disparou, saltando de cerca de US$ 6 para picos próximos de US$ 50, um aumento espetacular que alarmou investidores e o próprio sistema financeiro. Esse evento, que ficaria conhecido como o “Dia da Prata”, mostrou a dimensão da aposta dos Hunt e os efeitos que sua estratégia teve na economia global.
No entanto, essa escalada chamou a atenção das bolsas de commodities, que decidiram intervir.
Intervenção regulatória e a queda abrupta
Em resposta à manipulação visível do mercado, as regras de negociação foram endurecidas em 1980. A COMEX adotou a “Silver Rule 7”, que restringia severamente a compra de prata a crédito. Essa medida obrigou os irmãos Hunt a liquidarem partes significativas de suas posições, precipitando uma queda dramática no preço da prata. De máximas históricas, o valor despencou em questão de dias, levando muitos investidores e instituições financeiras a um estado de pânico.
A incapacidade dos irmãos Hunt de atender às chamadas de margem resultou em perdas financeiras avassaladoras. Estimativas indicam que eles perderam cerca de 1,7 bilhão de dólares, culminando em um dos maiores processos de falência da história do Texas.
O legado e as lições aprendidas
A incursão dos Hunt Brothers no mercado de prata deixou um legado de prudência quanto aos riscos de manipulação de mercado. A história é uma lembrança austera dos perigos associados à venda a descoberto e à tentativa de manipular preços de ativos. Apesar de suas vastas reservas de capital e recursos, os irmãos Hunt não conseguiram evitar a catástrofe financeira que resultou de sua tentativa de controlar o mercado de prata.
Por fim, a saga dos irmãos Hunt é um testemunho sobretudo do equilíbrio delicado entre oportunidade e risco nos mercados de commodities, lembrando investidores ao redor do mundo das consequências potenciais de estratégias especulativas imprudentes.